try to get document id 49169
try to get document id 49169
try to get document id 49169

Salgssignaler fra hode-og-skuldre-formasjoner har varierende prediksjonskraft

Publisert 12. november 2019

Nye forskningsresultater fra Investtech viser at salgssignaler fra hode-og-skuldre-formasjoner synes ubetydelige på kort sikt, mens de gir en viss mindreavkastning på lang sikt. På mellomlang sikt har de gitt en annualisert mindreavkastning på 9,8 prosentpoeng i perioden 1996-2018.

Et viktig område innen teknisk analyse er identifikasjon av geometriske kursformasjoner i aksjekurser. Tanken er at disse beskriver den psykologiske tilstanden hos investorene, om de framover er tilbøyelige til å ville kjøpe eller selge aksjer, og dermed indikerer den videre retningen på kursen. Hode-og-skuldre-formasjoner er en type av slike formasjoner.

Når en hode-og-skuldre-formasjon dannes, indikerer det at pessimismen hos investorene er økende og at aksjen innleder en fallende trend. Mange regner slike formasjoner som noen av de mest pålitelige signalene innen teknisk analyse. De brukes spesielt for å forutsi vendinger i langsiktige markedstrender, men anvendes også på kortere sikt.

Investtechs algoritmer identifiserer slike formasjoner for deg. I våre kursgrafer blir hode-og-skuldre-formasjoner angitt med betegnelsen HS og en rød pil nedover for salgssignaler. Pilen angir teoretisk kursmål. Et aktuelt eksempel fra Investtechs analyser er f.eks. Aega, som gav salgssignal fra hode-og-skuldre-formasjon den 8. november.

Figur 1: Aega (AEGA.OL) Siste sluttkurs: 1.12 (0.00), 11. nov 2019

Våre abonnenter kan finne aksjer med slike kjøpssignaler blant annet med verktøyet Signaler.

Vi ønsket å se hvilke statistiske resultater slike salgssignaler har gitt, og studerte derfor avkastningen på norske, svenske, danske og finske aksjer i etterkant av kjøps- og salgssignaler fra omvendt-hode-og-skuldre-formasjoner og hode-og-skuldre-formasjoner identifisert i Investtechs kursdiagrammer på kort, mellomlang og lang sikt. Vi hadde opp til 23 år med data, fra 1996 til 2018.

Grafen under viser gjennomsnittlig kursutvikling i etterkant av salgssignaler fra hode-og-skuldre-formasjoner identifisert på Investtechs mellomlange kursgrafer. Signalene utløses på dag 0, og vi har sett på utviklingen fram til dag 66. Kun dager da børsen er åpen inngår, slik at 66 dager tilsvarer omtrent tre måneder. Den tykke røde kurven viser hvordan aksjer med salgssignaler utviklet seg. Det skraverte området angir standardavviket til beregningene. Den smale røde kurven viser hvordan referanseindeksen utviklet seg i samme periode som vi målte utviklingen til aksjene med salgssignaler.

Figur 2: Hode-og-skuldre-formasjoner Norden samlet, mellomlang sikt, 1996-2018.

Salgssignaler fra hode-og-skuldre-formasjoner på kort sikt har gitt en mindreavkastning på 0,1 prosentpoeng etter en måned, tilsvarende en annualisert mindreavkastning på 1,5 prosentpoeng.

Salgssignaler fra hode-og-skuldre-formasjoner på mellomlang sikt har gitt en mindreavkastning på 0,2 prosentpoeng etter tre måneder, tilsvarende en annualisert mindreavkastning på 1,3 prosentpoeng. Etter 22 dager (1 måned) er imidlertid avkastningen 0,1 prosent for signalaksjene, tilsvarende 0,8 prosentpoeng mindre enn referanseindeksen. Det gir annualisert 9,8 prosentpoeng mindreavkastning.

På lang sikt har salgssignaler fra hode-og-skuldre-formasjoner gitt en mindreavkastning på 0,7 prosentpoeng etter tre måneder, tilsvarende en annualisert mindreavkastning på 2,6 prosentpoeng.

Datasettene er litt små og differanseavkastningen mot referanseindeksene er ikke overbevisende på alle tidshorisonter.

Med relativt god signifikans synes det som om signaler fra hode-og-skuldre-formasjoner på mellomlang sikt gir gode signaler for de neste fire til fem ukene. Salgssignaler fra langsiktige hode-og-skuldre-formasjoner synes også å indikere en kommende mindreavkastning mot gjennomsnittlig børsutvikling, mens statistiske forholdstall antyder at salgssignaler på kort sikt er ubetydelige i prediksjonssammenheng.

Du finner flere detaljer og resultater i forskningsrapportene her:

Omvendt/Hode-og-skuldre-formasjoner, kort sikt

Omvendt/Hode-og-skuldre-formasjoner, mellomlang sikt

Omvendt/Hode-og-skuldre-formasjoner, lang sikt

 

 

Keywords: h_PatHsSell.

Written by

Geir Linløkken
Head of Research and Analysis
at Investtech

"Investtech analyses the psychology of the market and gives concrete trading suggestions every day."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech
 


Investtech guarantees neither the entirety nor accuracy of the analyses. Any consequent exposure related to the advice / signals which emerge in the analyses is completely and entirely at the investors own expense and risk. Investtech is not responsible for any loss, either directly or indirectly, which arises as a result of the use of Investtechs analyses. Details of any arising conflicts of interest will always appear in the investment recommendations. Further information about Investtechs analyses can be found here disclaimer. The content provided by Investtech.com is NOT SEC or FSA regulated and is therefore not intended for US or UK consumers.


Investtech guarantees neither the entirety nor accuracy of the analyses. Any consequent exposure related to the advice / signals which emerge in the analyses is completely and entirely at the investors own expense and risk. Investtech is not responsible for any loss, either directly or indirectly, which arises as a result of the use of Investtechs analyses. Details of any arising conflicts of interest will always appear in the investment recommendations. Further information about Investtechs analyses can be found here disclaimer. The content provided by Investtech.com is NOT SEC or FSA regulated and is therefore not intended for US or UK consumers.

Titlex

OK
+

Cookie consent

We use cookies to give you a better user experience. If you continue to use the website, you accept this. For further details click here.

Our use of cookies

When you use our website, we store a cookie on your device. The cookie is used to recognize your device so that your settings work when you use our websites. The information that is stored is completely anonymised. Cookies are automatically deleted after a certain time.

Necessary cookies

Investtech uses cookies to ensure basic functions such as page navigation and language selection. Without such cookies, the website does not function as it should. You cannot therefore make a reservation against these. If you still want to disable such cookies you can do so in your browser settings. In the Cookies section add this website to the list of sites which are not allowed to save cookies on your device.

Cookies from Google

We use services from Google Analytics and Google AdWords. These register cookies on your device when you visit our website. Google registers your IP address in order to keep statistics on user activity on the website. The IP address is anonymised, so that we have no opportunity to link the activities to a specific person. We use these statistics to be able to offer more interesting content on the website and to constantly improve ourselves. Google AdWords collects data so that our advertising on other websites gives better results. We cannot trace the data of individuals.

Allow cookies from Google