try to get document id 50478
try to get document id 50478
try to get document id 50478

Investtech-forskning: Salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner har liten signalkraft

Publisert 11. desember 2019

Geometriske kursformasjoner, slik som dobbel bunn- og dobbel topp-formasjoner, brukes i teknisk aksjeanalyse for å predikere framtidig kursutvikling. Nye forskningsresultater fra Investtech indikerer at salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner har liten signalkraft og kan overses i analysesammenheng.

Et viktig område innen teknisk analyse er identifikasjon av geometriske kursformasjoner i aksjekurser. Tanken er at disse beskriver den psykologiske tilstanden hos investorene, om de framover er tilbøyelige til å ville kjøpe eller selge aksjer, og dermed indikerer den videre retningen på kursen. Dobbel topp-formasjoner er en type slike formasjoner.

En dobbel topp-formasjon er en toppformasjon som markerer slutten på en oppgangsperiode. Når en dobbel topp-formasjon dannes, gjenspeiler det at pessimismen hos investorene er økende og at aksjen innleder en fallende trend. Dobbel topp-formasjoner brukes spesielt for å forutsi vendinger i langsiktige markedstrender, men anvendes også på kortere sikt.

Investtechs algoritmer identifiserer slike formasjoner for deg. I våre kursgrafer blir dobbel topp-formasjoner angitt med betegnelsen DT og en rød pil nedover for salgssignaler. Pilen angir teoretisk kursmål. Et aktuelt eksempel fra Investtechs analyser er f.eks. Wilh. Wilhelmsen Holding, som gav salgssignal fra dobbel topp-formasjon på kort sikt den 29. november.

Figur 1: Wilh. Wilhelmsen Holdi (WWI.OL) Siste sluttkurs: 145.50 (-3.00), 9. des 2019

Våre abonnenter kan finne aksjer med slike salgssignaler blant annet med verktøyet Signaler.

Vi ønsket å se hvilke statistiske resultater slike salgssignaler har gitt, og studerte derfor avkastningen på norske, svenske, danske og finske aksjer i etterkant av kjøps- og salgssignaler fra dobbel bunn- og dobbel topp-formasjoner identifisert i Investtechs kursdiagrammer på kort, mellomlang og lang sikt. Vi hadde opp til 23 år med data, fra 1996 til 2018.

Grafen under viser gjennomsnittlig kursutvikling i etterkant av salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner identifisert på Investtechs kortsiktige kursgrafer. Signalene utløses på dag 0, og vi har sett på utviklingen fram til dag 66. Kun dager da børsen er åpen inngår, slik at 66 dager tilsvarer omtrent tre måneder. Den tykke røde kurven viser hvordan aksjer med salgssignaler utviklet seg. Det skraverte området angir standardavviket til beregningene. Den smale røde kurven viser hvordan referanseindeksen utviklet seg i samme periode som vi målte utviklingen til aksjene med salgssignaler.

Figur 2: Avkastning etter salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner, kort sikt, Norden samlet.

Salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner på kort sikt har gitt en meravkastning på 0,3 prosentpoeng etter en måned, tilsvarende en annualisert meravkastning på 3,9 prosentpoeng.

Salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner på mellomlang sikt har gitt en meravkastning på 0,3 prosentpoeng etter tre måneder, tilsvarende en annualisert meravkastning på 1,3 prosentpoeng.

På lang sikt har salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner gitt en mindreavkastning på 1,5 prosentpoeng etter tre måneder, tilsvarende en annualisert mindreavkastning på 5,7 prosentpoeng. T-verdi etter 66 dager var imidlertid kun 1,9, og samlet anses resultatene ikke klare nok til å fastslå statistisk sammenheng.

Analysen tyder på at dobbel topp-formasjoner både på kort og mellomlangt sikt er utslag av støy og normale variasjoner i aksjekurser, og bare er små pauser i mer langsiktig stigende trender. Slike signaler har liten signalkraft og kan antakelig med fordel overses i analysesammenheng. Salgssignaler fra dobbel topp-formasjoner på lang sikt indikerer en kommende mindreavkastning i disse aksjene sammenlignet med referanseindeksene.

Du finner flere detaljer og resultater i forskningsrapportene her:

Dobbel topp/bunn-formasjoner, kort sikt

Dobbel topp/bunn-formasjoner, mellomlang sikt

Dobbel topp/bunn-formasjoner, lang sikt

 

 

Keywords: h_PatDtSell.

Written by

Geir Linløkken
Head of Research and Analysis
at Investtech

"Investtech analyses the psychology of the market and gives concrete trading suggestions every day."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech
 


Investtech guarantees neither the entirety nor accuracy of the analyses. Any consequent exposure related to the advice / signals which emerge in the analyses is completely and entirely at the investors own expense and risk. Investtech is not responsible for any loss, either directly or indirectly, which arises as a result of the use of Investtechs analyses. Details of any arising conflicts of interest will always appear in the investment recommendations. Further information about Investtechs analyses can be found here disclaimer. The content provided by Investtech.com is NOT SEC or FSA regulated and is therefore not intended for US or UK consumers.


Investtech guarantees neither the entirety nor accuracy of the analyses. Any consequent exposure related to the advice / signals which emerge in the analyses is completely and entirely at the investors own expense and risk. Investtech is not responsible for any loss, either directly or indirectly, which arises as a result of the use of Investtechs analyses. Details of any arising conflicts of interest will always appear in the investment recommendations. Further information about Investtechs analyses can be found here disclaimer. The content provided by Investtech.com is NOT SEC or FSA regulated and is therefore not intended for US or UK consumers.

Titlex

OK
+

Cookie consent

We use cookies to give you a better user experience. If you continue to use the website, you accept this. For further details click here.

Our use of cookies

When you use our website, we store a cookie on your device. The cookie is used to recognize your device so that your settings work when you use our websites. The information that is stored is completely anonymised. Cookies are automatically deleted after a certain time.

Necessary cookies

Investtech uses cookies to ensure basic functions such as page navigation and language selection. Without such cookies, the website does not function as it should. You cannot therefore make a reservation against these. If you still want to disable such cookies you can do so in your browser settings. In the Cookies section add this website to the list of sites which are not allowed to save cookies on your device.

Cookies from Google

We use services from Google Analytics and Google AdWords. These register cookies on your device when you visit our website. Google registers your IP address in order to keep statistics on user activity on the website. The IP address is anonymised, so that we have no opportunity to link the activities to a specific person. We use these statistics to be able to offer more interesting content on the website and to constantly improve ourselves. Google AdWords collects data so that our advertising on other websites gives better results. We cannot trace the data of individuals.

Allow cookies from Google