Publicerad 2020-03-25
Abstract: Börserna i Norge, Sverige och Danmark har som mest varit nere med -33 respektive -33 och -28 procent sedan toppen tidigare i år. Vi har sett vad som har hänt när de skandinaviska börserna tidigare har gått ned lika mycket och när Investtechs optimismindikator, Hausseindex, har varit på lika låga nivåer som nu.
Har man en långsiktig investeringshorisont, rekommenderar vi nu att köpa aktier, då börsen historisk har stigit bra på ett till två års sikt efter liknande börsfall. Är man kortsiktig och behöver kapitalet kan det vara en idé att sälja nu, då den kommande perioden indikerar stor volatilitet i marknaden med stora svängningar, både upp och ned, på daglig och veckolång sikt.
Observera: Historien är ingen garanti för hur framtiden kommer att utveckla sig. Historien kan däremot sätta saker och ting i perspektiv och minska en del av osäkerheten i dagens situation.
Historiskt har aktiemarknaden alltid kommit tillbaka. Enligt en studie från Bank of America Securities, referert här, på Yahoo Finance, tar det i genomsnitt 4,4 år innan marknaden är tillbaka där den var före liknande börsnedgångar. På kort sikt är det däremot så att de bästa dagarna oftast följs av de sämsta dagarna och motsatt. För att komma ned på noll sannolikhet för att förlora pengar i marknaden måste man upp i 20 års tidshorisont.
Det är få tillfällen med lika stora fall på de skandinaviska börserna som det vi har haft nu. I de flesta tillfällen har kurserna rört sig mycket, direkt efter börsrasen för att så stiga bra på ett till två års sikt.
Fall i OMXSBGI på minst 30% i loppet av 66 dagar och minst 66 dagar sedan förra stora nedgång.
Fall i OSEBX på minst 30% i loppet av 66 dagar och minst 66 dagar sedan förra stora nedgång.
Fall i OMXC25GI på minst 25% i loppet av 66 dagar och minst 66 dagar sedan förra stora nedgång.
Se tillägg 1 för grafer med kursutvecklingen för varje tillfälle.
Det är sällan att hausseindex faller under tio poäng. Från 1998 är det bara tre tillfällen i Sverige och fem i Norge. I Danmark är det sedan 2000 fyra tillfällen, medan det i Finland var sex tillfällen. Vi har inte tagit med tillfällen där det är mindre än en månad sedan förra gången.
Här under visas statistik för kursutvecklingen på en månad, ett år och två år
Det är alltså få tillfällen. För Norge och Sverige ser vi att hausseindex under tio poäng har varit följt av en god uppgång på börsen, med 30 respektive 41 procent det kommande året. I Danmark har det varit en nedgång på åtta procent det första året, men till trots för det en uppgång på 14 procent efter två år. Finland har haft en svagare utveckling.
Se tillägg 2 för hausseindex för Norge, Sverige och Danmark.
Se Tillägg 3 för hur man kan tolka hausseindex.
På måndagen den här veckan var börserna i Norge, Sverige och Danmark ned med -33, respektive -33 och -28 procent från tidigare toppar i år. Tisdagens kraftiga uppgång var rekordstor, men det är för tidigt att säga om börserna har nått en botten för denna gång. Vi förväntar stor volatilitet i marknaden de kommande dagarna.
Investtechs kortsiktiga hausseindex ligger på 9, 5 respektive 3 poäng. Det norska hausseindexet har med det stigit två poäng, det svenska ett poäng och det danska ett poäng från den lägsta nivån tidigare i veckan.
Det är alltså låga värden på hausseindex, men med en positiv ändring. Det indikerar att vi kan vara nära en långsiktig botten i marknaden. Det kommer vara en mer pålitlig signal när hausseindex stiger över tio poäng.
Historisk har marknaden stigit bra det kommande ett och två åren, efter sådana stora börsfall som vi har haft nu.
Historiskt har marknaden stigit bra det kommande ett och två åren, när hausseindex är lika låga som de är nu. Teoretisk indikeras att vi nu är nära en långsiktig botten. Historiskt efter ett så stort fall har marknaden varit mycket volatil från dag till dag och det är mycket svårt att träffa en botten
Det statistiska grundlaget är litet. Vi tänker att följande kan vara rätt här och nu:
Köp om du är långsiktig i marknaden. Du har en investeringshorisont på två år eller mer och önskar att ta del av den långsiktiga värdeskapning som aktiemarknaden historisk har gett. Köp också om du är kortsiktig och har stor risktolerans och önskar stor uppsida.
Avvakta (nya köp) om du är kortsiktigt ute från marknaden och inte önskar att vara med på de stora svängningarna som förväntas de kommande veckorna och vill vänta på säkrare tecken på att uppgången kommer. Det kan vara så att marknaden ska längre ned, för botten är nådd.
Sälj om du är kortsiktigt i marknaden, t.ex. under ett år och vill minimera din risk att mista kapitalet.
Fall i OMXSBGI på minst 30% i loppet av 66 dagar och minst 66 dagar sedan förra stora nedgång.
Fall i OSEBX på minst 30% i loppet av 66 dagar och minst 66 dagar sedan förra stora nedgång.
Fall i OMXC25GI på minst 25% i loppet av 66 dagar och minst 66 dagar sedan förra stora nedgång.
Graferna visar Investtechs kortsiktiga hausseindex för Norge, Sverige och Danmark, tillsammans med referensindex. Grön färg i referensindex visar var hausseindex har varit under tio poäng.
Oslo Börs
Stockholmsbörsen
Köpenhamnsbörsen
Aktier som stiger över sin föregående topp ger köpsignal. Aktier som faller under sin föregående botten ger säljsignal. Värdet på Hausseindex är en procentandel av aktierna med köpsignaler och går från 0 till 100 poäng. Värdet används som ett estimat för andelen av investerarna som är positiva till aktiemarknaden. |
1. Ett värde under 50 poäng indikerar att ett flertalet av investerarna är negativa. De har sålt på lägre kurser på bakgrund av att de har en liten tro på en kursuppgång. |
2. När värdet bryter under tio poäng, är nästan alla investerare negativa. Media rapporterar och skriver artiklar om ekonomiska problem och fall på börsen. Det är innslag av panik och tvångsförsäljning. |
3. Alla nyheter är negativa och skulle det komma några positiva nyheter blir de bortförklarade. Det ser mörkt ut. Investerarna är inne i en depression. Alla ändringar kommer nu vara positiva. |
4. Optimismen ökar. Fortsatt är en stor majoritet av investerare negativa och aktiekurserna är låga. Någon börjar däremot att ta till sig positiva impulser och nytt kapital kommer in i marknaden. En aktie som har haft en nedgång på 50 procent, måste stiga 100 procent för att komma upp dit den var. Många aktier har stor uppsida. |
Keywords: Hausse.
Investtech garanterar inte fullständigheten eller korrektheten av analyserna. Eventuell exponering utifrån de råd / signaler som framkommer i analyserna görs helt och fullt på den enskilda investerarens räkning och risk. Investtech är inte ansvarig för någon form för förlust, varken direkt eller indirekt, som uppstår som en följd av att ha använt Investtechs analyser. Upplysningar om eventuella intressekonflikter kommer alltid att framgå av investeringsrekommendationen. Ytterligare information om Investtechs analyser finns på infosidan.
Investtech garanterar inte fullständigheten eller korrektheten av analyserna. Eventuell exponering utifrån de råd / signaler som framkommer i analyserna görs helt och fullt på den enskilda investerarens räkning och risk. Investtech är inte ansvarig för någon form för förlust, varken direkt eller indirekt, som uppstår som en följd av att ha använt Investtechs analyser. Upplysningar om eventuella intressekonflikter kommer alltid att framgå av investeringsrekommendationen. Ytterligare information om Investtechs analyser finns på infosidan.