Revansch i small-cap?

Publicerad 2024-05-23

Mindre bolag har över tid gett högre avkastning än större bolag. Detta är en av fem faktorer i modellen av Eugene F. Fama och Kenneth R. French. Fama tilldelades Nobelpriset i ekonomi 2013 för empiriska studier i värdering.

Småbolag anses ofta vara mer riskfyllda än större bolag på grund av faktorer som mer begränsade finansiella resurser och högre känslighet för ekonomiska svängningar. För att kompensera för den högre risken kräver investerare en högre förväntad meravkastning – detta är känt som marknadens riskpremie.

Andra fördelar med att investera i småbolag inkluderar:

Tillväxtpotential: Småbolag har ofta en större tillväxtpotential än stora, mogna bolag. De kan växa snabbt genom att kapitalisera på nya marknadsmöjligheter, innovationer eller nischer där större bolag tar längre tid på sig att anpassa sig. Denna smidighet kan bidra till större avkastning.

Effektiva marknadsteorier: Teorin rundt effektiva marknader baseras på att all tillgänglig information i marknaden återspeglas i aktiekursen. Det finns ofta mindre tillgänglig information om småbolag och marknaden kan därför vara mindre effektiv i att prissätta dessa aktier. Detta ger möjligheter för investerare som sätter sig in i och analyserar mindre bolag.

Mindre uppmärksamhet från analytiker: Stora bolag följs noggrant av många analytiker och investerare, vilket leder till att aktiepriset blir mer exakt i förhållande till värdena. Småbolag har mindre eller ingen bevakning från analytiker.

Under de senaste två åren med hög inflation och ränteuppgång har marknaden flytt från de mindre bolagen och investerat pengarna i säkrare hamnar. Detta har lett till att avkastningen i small-cap har underpresterat och nu ligger långt efter de större bolagen. Observationer från de senaste sex recessionerna i USA har dock visat att mindre bolag har presterat betydligt bättre än de stora bolagen in i och genom återhämtningsfasen av den ekonomiska cykeln.

Fonden Investtech Invest har sedan starten 2010 fokuserat på mindre bolag eftersom vi ser att mycket av den meravkastning Investtechs analyser ger, hämtas från just denna marknad. Investtech står i en unik position genom att vi analyserar alla aktier och därför ofta är ensamma om att ha analystäckning av mindre bolag.

Efter att marknaden såg räntetoppen för ungefär ett halvår sedan, har det varit en vridning mot mindre aktier och investerarna söker återigen denna typ av exponering. Fonden Investtech Invest har varit rätt positionerad för denna uppgång och har stigit 27 % de senaste 6 månaderna. Framöver kommer vi fortsätta att ha en övervikt av de bästa småbolagen i Norge och Sverige i fonden.

Se mer information om fonden och var du kan köpa Investtech Invest här.

Informationen om Investtech Invest ("fonden") är endast för information och är inte ett erbjudande att köpa eller sälja andelar i fonden. En investering i fonden kan bara göras på officiell prenumerationsdokumentation från en leverantör som har licens att erbjuda och hjälpa till med en sådan investering. Informationen om fonden är inte en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida prisutveckling. Framtida avkastning kommer bl.a. bero på marknadsutvecklingen, förvaltarens kompetens, fondens risk, samt kostnaderna för teckning, förvaltning och inlösen. Avkastningen kan vara negativ till följd av prisförluster.