try to get document id 59008
try to get document id 59008
try to get document id 59008

Investtech-forskning: Farligt att köpa på stöd

Publicerad 2021-03-23

Stöd och motstånd är bland de mest centrala begreppen inom teknisk analys. Tidigare Investtech-forskning har till stor del bekräftat mycket av teorin om stöd och motstånd och identifierat vilka av signalerna som verkar ha de starkaste signalvärdet, och är bäst lämpade för användning i aktiehandelsstrategier. Vi har nu tittat på hur signalerna slog under coronapandemin 2020 och föregående år 2019. 

År 2020 var mycket speciellt, det började med uppgång och ny rekordnivå för många av världens aktiemarknader. Mot slutet av februari började rädslan för coronaviruset dominera, och när pandemin i mitten av mars var ett faktum hade både Oslo Börs och Stockholmsbörsen sjunkit 33 procent, medan Köpenhamnsbörsen sjönk med 28 procent. Efter bottennoteringen kom en återhämtning som vi sällan sett tidigare. Optimismen var så stark att vi enligt Investtechs hausseindex för Norge och Danmark var tvungna att gå ända tillbaka till 2007 för att hitta mer positiva investerare. Från botten i mars till slutet av december steg de tre börserna 53, 56 respektive 70 procent, vilket gav nya alltime-high.

Vi har analyserat vilka kursrörelser som har följt köp- och säljsignaler från stöd- och motståndsnivåer i Investtechs kurslistor för de norska, svenska, danska och finska börserna under 2019 och 2020.

Stöd och motstånd utlöser många signaltyper:

  • 1a) Aktier som har fallit tillbaka och är nära stöd (köpsignal)
  • 1b) Aktier som har stigit och är nära motstånd (säljsignal)
  • 2a) Aktier som har brutit igenom motstånd (köpsignal)
  • 2b) Aktier som har brutit ned genom stöd (säljsignal)
  • 3a) Aktier som ligger långt över stöd och saknar motstånd (köpsignal)
  • 3b) Aktier som ligger långt under motstånd och saknar stöd (säljsignal)

 

Här kommer vi att titta närmare på 1a) Aktier som har fallit tillbaka och är nära stöd. Enligt teknisk analysteori är det en köpsignal när kursen är nära stöd.


Kurs nær støtteFigur 1: Kursen är nära stöd, här har aktien vänt upp tidigare. Teorin säger att många investerare anser kursen vara rimlig och är benägna om att köpa på denna nivå. En aktie som ligger nära en stödnivå indikeras alltså att stiga. Definitionen av stöd indikerar att fler och fler köpare dyker upp ju närmare kursen kommer stödnivån. Om du vill köpa kan det därmed vara fördelaktigt att placera en köporder något över stödnivån.
Var medveten om att brott genom stöd kommer att utlösa en säljsignal. Då kan kursen falla mycket på kort tid. Speciellt om volymutvecklingen är negativ eller om aktien visar en fallande trend kan det vara riskabelt att köpa på stöd.

Diagrammet nedan visar den genomsnittliga kursutvecklingen efter köpsignaler från aktier med en reaktion ned till stöd som identifierats i Investtechs medellångs kursdiagram under perioden 2019 - 2020. Signalerna utlöses dag 0 och vi har tittat på utvecklingen fram till dag 66. Endast dagar då börsen är öppen ingår, så att 66 dagar motsvarar ungefär tre månader. Den tjocka blå kurvan visar hur aktier med köpsignaler utvecklades. Det skuggade området anger standardavvikelsen för beräkningarna. Den smala blå kurvan visar hur jämförelseindex utvecklades under samma period som vi mätte utvecklingen av aktierna med köpsignaler.

Figur 2: Avkastning efter köpsignaler från aktier med reaktion ner till stöd som identifierats i Investtechs medellånga kursdiagram. Den tjocka blå kurva är signalaktierna, den tuna blå kurvan är jämförelseindex. Norden 2019-2020.

Annualiserad avkastning (baserat på 66-dagars utveckling) Norge Sverige Danmark Finland Viktat snitt
Köpsignal -14.5 % 4.6 % 6.0 % 17.1 % 2.2 %
Referensindex i samma period -3.6 % 15.3 % 17.2 % 16.9 % 11.8 %
Meravkastning köpsignal -10.9 %e -10.7 %e -11.2 %e 0.3 %e -9.6 %e

%e=procentenhet

Siffrorna ovan gäller signaler i Investtechs medellånga kursdiagram. Sammantaget visade aktier med köpsignaler 9,6 procentenheter svagare annualiserad utveckling än jämförelseindex under tiden efter signalerna.

Även om det finns stora skillnader mellan länderna och antalet signaler är relativt lågt, visar resultaten att köp nära stöd var en dålig strategi under 2019-2020. En del av förklaringen tros ligga i det faktum att många aktier testade stöd, men bröt ned genom dessa och därmed föll kraftigt under coronakraschen, vintern 2020.

I vår tidigare forskning, med data från 1996-2018, såg vi att sådana signaler inte var särskilt signifikanta. Resultaten för 2019-2020 visar - lika bra som tidigare - att köp nära stöd är en farlig strategi. Om stödet kvarstår kan aktierna få en bra reaktion upp, medan om stödet ofta bryts så att försäljningssignaler utlöses, faller aktierna istället ofta kraftigt.

Stöd och motstånd utlöser sex olika signaltyper. Ovan har vi tittat på resultat från aktier som har fallit tillbaka och är nära stöd och som därmed har utlöst en teoretisk köpsignal. Se forskningsrapporten (kräver prenumeration Professional-nivå) för mer information och resultat för andra signaltyper från stöd och motstånd:

  • Aktier som steg och är nära motstånd
  • Aktier som har brutit upp genom motstånd
  • Aktier som har brutit ned genom stöd
  • Aktier som ligger långt över stöd och saknar motstånd
  • Aktier som är långt under motstånd och saknar stöd

Trots mycket speciella marknadsförhållanden och en relativt kort observationsperiod verkar statistiken i allmänhet stärka våra viktigaste resultat från tidigare forskning. En aktieposition i förhållande till stöd- och motståndsnivåer, och brott genom dessa nivåer kommer fortfarande att betraktas som viktiga tekniska signaler.

Keywords: h_SupClose.

Kirjoittaja

Geir Linløkken
Perustaja ja tutkimustyön johtaja
Investtech

"Investtech analysoi markkinoiden psykologiaa ja antaa konkreettisia kaupankäyntisuosituksia päivittäin."

Espen Grønstad
Partner & Senior Advisor - Investtech
 


Investtech ei takaa analyysien tarkkuutta tai kattavuutta. Kaikkien analyysien tuottamien neuvojen ja signaalien käyttäminen on täysin käyttäjän vastuulla. Investtech ei vastaa mistään tappioista, jotka saattavat syntyä Investtechin analyysien käytön seurauksena. Mahdollisten eturistiriitojen yksityiskohdat mainitaan aina sijoitusneuvon yhteydessä. Lisätietoja Investtechin analyyseistä löytyy täältä disclaimer.


Investtech ei takaa analyysien tarkkuutta tai kattavuutta. Kaikkien analyysien tuottamien neuvojen ja signaalien käyttäminen on täysin käyttäjän vastuulla. Investtech ei vastaa mistään tappioista, jotka saattavat syntyä Investtechin analyysien käytön seurauksena. Mahdollisten eturistiriitojen yksityiskohdat mainitaan aina sijoitusneuvon yhteydessä. Lisätietoja Investtechin analyyseistä löytyy täältä disclaimer.

Titlex

OK
+

Cookie consent

We use cookies to give you a better user experience. If you continue to use the website, you accept this. For further details click here.

Our use of cookies

When you use our website, we store a cookie on your device. The cookie is used to recognize your device so that your settings work when you use our websites. The information that is stored is completely anonymised. Cookies are automatically deleted after a certain time.

Necessary cookies

Investtech uses cookies to ensure basic functions such as page navigation and language selection. Without such cookies, the website does not function as it should. You cannot therefore make a reservation against these. If you still want to disable such cookies you can do so in your browser settings. In the Cookies section add this website to the list of sites which are not allowed to save cookies on your device.

Cookies from Google

We use services from Google Analytics and Google AdWords. These register cookies on your device when you visit our website. Google registers your IP address in order to keep statistics on user activity on the website. The IP address is anonymised, so that we have no opportunity to link the activities to a specific person. We use these statistics to be able to offer more interesting content on the website and to constantly improve ourselves. Google AdWords collects data so that our advertising on other websites gives better results. We cannot trace the data of individuals.

Allow cookies from Google